禅诗欣赏——明月迥 更添两岸芦花映
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在金融危机时，欣赏如果没有国家层面的货币增发，并由中央银行作为最后救助人提供的及时救助，那么实体经济必将遭到金融危机的重创。在国际货币基金组织，明月我们又曾与斯特凡·英韦斯（StefenIngves，明月后来曾任瑞典中央银行行长）、拉古拉迈·拉詹（RaghuramRajan，后来曾任印度中央银行行长）、卡门·莱因哈特（CarmenReinhart）、肯尼斯·罗高夫（KennethRogoff）等就国际金融理论和政策实践有过深入的交流和讨论。
在微观层面上许多企业和家庭面临债务重压，添两在宏观层面上则可能是长期的通货紧缩和经济衰退。由上可见，岸芦一个国家永远需要关注其潜在的投资机会，并以此决定相应的货币供应量。这些努力和经历，花映促使我们完成了呈现在读者面前的这本探寻货币本质的著作。
这就像一个公司如果面临好的成长机会，禅诗迥更发行的新股票可以提升其价值，促使股价上涨，而如果没有好的成长机会，发行新股票就会导致股价下跌。我们看到，欣赏在资本市场上，有些公司通过不断增发股票，其市值和股价不断上升。
而有些国家在不断增发货币后，明月其经济长期衰退，通胀不断上升，货币持续贬值，甚至经济彻底崩溃。
后来当其中一些国家（如希腊、添两意大利等）面临金融危机时，它们无法再靠发行本国货币来偿付国家债务（外债），由此导致了欧债危机的爆发。国家发行的货币可以用来为投资和消费融资，岸芦同时发行货币的成本是通胀，也是对现有货币持有者的稀释成本。
而我们提出的新规则是基于股权，花映中央银行扮演最后救助人角色，花映在危机救助时注入新股权，因此强调公司治理的重要性，如美联储在救助2008—2009年全球金融危机的政策实践。禅诗迥更日本经济20世纪90年代之后失去的30年的经历可见一斑。
我们看到，欣赏在资本市场上，有些公司通过不断增发股票，其市值和股价不断上升。一个国家的最优货币供应量应该是多少？一个国家如果面临有良好回报的新投资机会，明月但因没有发行足够的货币提供融资而错过了新投资机会带来的经济增长，明月那将错失经济繁荣，非常可惜。
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